2023年9月20日，"双高"可转债市场的下跌风险引起了广泛关注。在此背景下，百洋转债（123194）在继续跌停板的基础上，报收于132.86元/张，跌幅高达45%。这一下跌幅度迅速，仅不到两天时间，从最高价240.68元/张下跌至最低价132.86元/张，跌幅达107.82元，跌幅惊人。


值得注意的是，这两天内，百洋医药（301015.SZ）的正股股价并没有出现大幅波动，保持相对稳定。百洋转债于今年5月上市，上市当天，在正股百洋医药股价下跌3.5%的情况下，百洋转债却大涨29%。其后，虽然价格宽幅波动，但在8月24日之后，百洋转债出现了连续拉升，最高价达到240.68元/张，涨幅约为75%。


然而，这近一个月的涨幅在9月19日和9月20日内已经全部消失。


百洋转债的中报数据显示，其前十大股东主要由机构持有，其中包括公募基金和私募基金。这引发了人们对于为何出现如此大幅杀跌行情的疑问，是机构事先预判了公司基本面出现问题而抛售，还是纯粹的市场行为？


百洋医药的工作人员表示，公司的基本面没有发生变化，正常运营中，因此可转债价格的大幅波动更多是市场行为。


独立职业投资者李德明表示，近年来，一些可转债被过度炒作，导致它们的价格高企，转股溢价率也很高。这种双高可转债实际上存在泡沫，一旦炒作资金撤退，价值回归是不可避免的。


此外，还有其他一些双高可转债也经历了类似的闪崩行情，导致可转债板块整体走软。尽管如此，一些研究机构对可转债市场的后市持乐观态度，认为中证转债指数的下跌幅度有限，短期内可能会迎来较为可观的涨幅。